核心逻辑

　　PTA

　　PTA 自身供需看不到持续好转驱动，加工费表现为低位区间震荡。本周 PTA 加工费回升至600 以上再度冲高回落，当加工费回落至300-400 时，PTA 以跟随成本波动为主。目前，原油表现偏强，Back 结构有加深迹象，预计原油短期仍将保持偏强格局。

　　乙二醇

　　本周乙二醇现实库存延续偏低。乙二醇2109 合约供给端面临新装置投产预期，进口货源回升预期亦较强，供需层面乙二醇远期较为悲观。近期卫星石化投产兑现，但短期乙二醇库存累积幅度并不大，关注浙石化投产进度。预计短期偏震荡。

　　短纤

　　淡季下终端需求持续偏弱，短纤短期压力较大，库存阶段性累积。长期来看，短纤自身供需结构健康，整体以逢低做多加工费为主。目前纯涤纱企业原料库存仍未降至低位，库存还需时间消化。从历史季节性走势来看，短纤加工费扩张最佳建仓时间点为6-7 月。建议关注做多短纤加工费策略，0 附近可建仓。

　　操作建议震荡格局，低吸具备安全边际

（文章来源：信达期货）